بنك كندا يرفع سعر الفائدة إلى 2.5% في أول زيادة منذ يوليو 2023، مما يضع التضخم قبل مخاوف النمو

أعلن بنك كندا في 28 أكتوبر أنه رفع هدفه لسعر الفائدة لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5%، مع سعر البنك عند 2.75% وسعر الفائدة على الودائع عند 2.45%. إنها أول زيادة في سعر الفائدة للبنك المركزي منذ يوليو 2023 وأول تغيير في سياسته منذ عام تقريبًا، مما يمثل تحولًا في اتجاه السياسة النقدية الكندية.

وكان التضخم هو الذي قاد هذا القرار

وقال البنك في بيانه إن معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بلغ حوالي 3% منذ أبريل، ليصل إلى 3.1% على أساس سنوي في سبتمبر، وهو أعلى من هدفه البالغ 2%. ويعد الارتفاع المستمر في أسعار النفط هو المحرك الرئيسي: ويتوقع البنك أن يرتفع التضخم إلى حوالي 3.5% بحلول نهاية العام، ومتوسط ​​3% في عام 2027، ثم يعود إلى 2% فقط في منتصف عام 2028.

وميز البنك بين التضخم الرئيسي والاتجاهات الأساسية. وباستثناء البنزين، بلغ التضخم 2.2% في سبتمبر، ولا تزال مقاييس التضخم الأساسي قريبة من 2%. وقال البيان إن ما يقلق البنك ليس ارتفاع أسعار الطاقة في حد ذاته بل ما إذا كان سينتشر: فقد استوعبت الشركات في الغالب تكاليف مدخلات أعلى حتى الآن، لكن استطلاعات البنك تشير إلى أن التكلفة العابرة ستزداد خلال العام المقبل، في حين أن ارتفاع أسعار الوقود يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج والنقل، كما ارتفعت أسعار المدخلات الصناعية والإلكترونية المستوردة.

وتوقعت السوق ذلك، ولكن ليس بالإجماع

وأظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز وشمل 34 خبيرا اقتصاديا في الفترة من 21 إلى 23 أكتوبر أن 19 منهم يتوقعون زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، وهي أغلبية ضئيلة. ويتوقع معظمهم أيضًا زيادة أخرى قبل شهر مارس. وفي الأيام التي سبقت القرار، كانت الأسواق والمحللون قد تكهنوا بشكل مكثف بشأن المكالمة، وتم قراءة التصريحات التي أدلى بها محافظ البنك تيف ماكليم في اجتماعات صندوق النقد الدولي في وقت سابق من شهر أكتوبر، والتي أشارت إلى الحذر بشأن الارتفاع المستمر في أسعار النفط الخام، كتحذير من أن صبر البنك بدأ ينفد.

النمو صامد، لكن التعريفات الجمركية والإسكان تعوقهما

توقعات النمو للبنك أقوى إلى حد ما مما كانت عليه في يوليو: فهو يتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 1٪ في عام 2026 و 2٪ في كل من عامي 2027 و 2028، مع الاستثمار في الأعمال التجارية والصادرات والتدابير المالية التي ستقود الانتعاش في عام 2027. وفي الوقت نفسه، تتوقع أن تؤدي التعريفات الأمريكية الجديدة إلى تباطؤ النشاط في الربع الرابع، وأن يظل الإسكان ضعيفًا نسبيًا، وأن يظل نمو الاستهلاك معتدلاً، وأن تظل البطالة، التي استقرت عند حوالي 6.5٪ لعدة أشهر، تحت المراقبة.

وفي مواجهة مخاطر النمو ومخاطر التضخم، اختار البنك العمل على التضخم هذه المرة. وقال بيان البنك إنه قد تكون هناك حاجة لزيادة سعر الفائدة بشكل أكبر، ولكن في ظل عدم اليقين، وافق مجلس الإدارة على المضي قدمًا بحذر. ولم يتم الوعد بمسار للمشي لمسافات طويلة متتالية؛ تم ترك الخطوة التالية للبيانات.

ماذا يعني بالنسبة للأسر والمقترضين

ومن المتوقع أن يقوم المقرضون برفع أسعار الفائدة الأساسية بعد القرار، وفقا للتقارير الواردة في الإعلان. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى زيادة الأقساط لمقترضي الرهن العقاري ذي الفائدة القابلة للتعديل وتكاليف الفائدة لأولئك الذين لديهم قروض عقارية متغيرة الدفع وخطوط ائتمان لأسهم المساكن. بالنسبة للأسر التي تحمل رهنًا عقاريًا أو تسحب على حد ائتماني، فإن تأثير هذا الارتفاع سيظهر خلال دورات الدفع التالية.

ماذا تشاهد بعد ذلك

الإعلان التالي عن سعر الفائدة المقرر للبنك هو 9 ديسمبر. وقبل ذلك، ستكون هناك ثلاثة أسئلة مهمة: ما إذا كانت أسعار الطاقة ستستمر في دفع التضخم الرئيسي إلى الأعلى، وما إذا كانت الشركات تنقل التكاليف إلى المستهلكين كما تشير استطلاعات البنك، وما إذا كان التقدم في محادثات التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة وكندا يخفف الضغط على النمو في الربع الرابع. سوف تحدد الإجابات ما إذا كان شهر ديسمبر سيجلب معه ارتفاعًا آخر، أو تعليقًا، أو إعادة تقييم.