تعود Microsoft إلى سوق السندات بعد تسع سنوات ببيع ما لا يقل عن 25 مليار دولار لتمويل بناء الذكاء الاصطناعي

التكنولوجيا الأمريكية · 1 نوفمبر 2026 · باعت شركة مايكروسوفت ما لا يقل عن 25 مليار دولار من السندات المقومة بالدولار في 29 أكتوبر، حسبما ذكرت بلومبرج، وهو أول بيع رئيسي لسندات أمريكية من الدرجة الاستثمارية منذ عام 2017، عندما جمعت 17 مليار دولار. ويمتد العرض، الذي يديره كل من "جيه بي مورجان" و"يو بي إس" و"ويلز فارجو"، لما يصل إلى عشر شرائح بآجال استحقاق تتراوح بين عامين إلى 40 عامًا؛ وتم تسعير السندات الأطول أجلا، والتي تستحق في عام 2066، بنسبة 1.05 نقطة مئوية أعلى من سندات الخزانة الأمريكية المماثلة، وتجاوزت الطلبيات 115 مليار دولار، أي أكثر من أربعة أضعاف المبلغ المعروض.

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يحرك الحاجة إلى التمويل

وتتمثل الخلفية في ارتفاع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أنفقت مايكروسوفت 45.2 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في الربع المنتهي في سبتمبر، في حين نمت إيرادات Azure بنسبة 48٪ على أساس سنوي إلى 33.2 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 44٪. صرحت المديرة المالية إيمي هود في مكالمة الأرباح بتاريخ 28 أكتوبر أن التمويل الإضافي من شأنه أن يكمل النقد الناتج عن الشركة ويحافظ على المرونة المالية عندما تكون شروط التمويل جذابة. وقد تجاوزت مبيعات السندات من الدرجة الاستثمارية من قبل الشركات فائقة التوسع ومطوري مراكز البيانات في جميع أنحاء العالم 313 مليار دولار في عام 2026، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف إجمالي عام 2025.

أغراض عامة وليس الذكاء الاصطناعي فقط وأعلى تصنيف ائتماني

العائدات مخصصة للأغراض العامة للشركة، بما في ذلك النفقات الرأسمالية ورأس المال العامل وعمليات الاستحواذ وإعادة شراء الأسهم وسداد الديون القائمة؛ ولم تقل Microsoft أن العرض بأكمله سيذهب إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وتمتلك مايكروسوفت تصنيف AAA من وكالتي Moody's وS&P Global، وهي واحدة من شركتين فقط مدرجتين في الولايات المتحدة تقومان بذلك، مما يساعدها على اقتراض مبالغ كبيرة بشروط مواتية. وأصدرت شركة Alphabet، وهي شركة أخرى تعمل في مجال التوسع الفائق، عملية بيع سندات منظمة مماثلة بقيمة 25 مليار دولار في أغسطس.