加拿大 HIVE 旗下 BUZZ 獲 1.29 億美元貸款，為 Cohere 主權 AI 合約購置 GB200 叢集

加拿大上市礦企轉型而來的 AI 基建商 HIVE Digital Technologies 10 月 28 日宣布，間接子公司 BUZZ Alpha Cloud 已與一家機構貸款方簽署貸款與擔保協議，取得約 1.29 億美元的固定利率信貸額度，專款用於購置一套先進主權 AI 圖形處理器（GPU）叢集。所有金額均以美元計價。

貸款條件：固定利率、三年攤還、到期 GPU 歸公司所有

這筆貸款的固定年利率為 9%，期限三年，本金與利息在貸款期內攤還，約為叢集成本的八成。貸款以 BUZZ Alpha Cloud 持有的 GPU 及相關資產作抵押，並由母公司 BUZZ High Performance Computing（BUZZ HPC）提供有限追索擔保及股權質押；除此之外，BUZZ HPC 不承擔其他責任。貸款期滿後，HIVE 將直接擁有這批 GPU，無須支付尾款。由於以債權而非股權融資，這筆交易不會發行 HIVE 普通股。

叢集去向：Cohere 三年主權 AI 合約

貸款資金將用於購置輝達 GB200 NVL72 系統組成的叢集，整套叢集價值約 1.65 億美元，預計 2026 年第四季末交付，部署於 HIVE 在 2026 年 6 月 18 日公布的 Cohere 三年期主權 AI 客戶合約。該合約總值 2.25 億美元，涵蓋 GPU 算力、連接與儲存收入。叢集成本中貸款以外的股權部分，來自此前發行的 2.45 億美元零息可轉換債券所得。

HIVE 總裁兼首席執行官 Aydin Kilic 在公告中表示，公司今年已簽下三份 GPU 承購協議，合約總值達 6 億美元。他還稱，GB200 的單價相對於輝達硬件過去六個月的大幅漲價而言頗具吸引力。這筆以合約收入作還款來源的項目融資，反映出 AI 基建商正用長期客戶合約為昂貴的硬件升級背書，而投資者接下來將關注 GPU 能否如期交付、Cohere 合約的執行情況，以及債務償還覆蓋率條款的遵守情況。