路透：中国收紧人形机器人上市节奏，监管关注估值与政府订单

路透社9月21日报道，中国监管部门近期以俗称“窗口指导”的非公开方式，放慢或暂停部分人形机器人企业的上市审核。报道援引多名熟悉情况的业内人士，但中国证监会及相关交易所没有公开宣布一项针对整个行业的新禁令。

监管关注点包括企业估值是否脱离实际收入、收入是否主要来自政府支持的数据采集中心或合资项目，以及相关订单能否在缺少补贴后持续。路透社称，云深处科技与智元机器人的上市计划被延后；两家公司及监管方的完整公开回应仍待确认。

宇树科技的市场表现成为监管审视背景之一。上海证券交易所公告确认，宇树科技股票于8月19日在科创板上市；路透社报道其股价在上市后大幅上涨，随后较高位回落约55%。股价变动本身不证明公司基本面恶化，但显示投资者对估值的分歧。

9月9日，路透社已援引The Information报道监管部门提高人形机器人企业上市门槛，要求企业证明可持续收入、减亏进展或重大技术创新。9月21日的新报道增加了对政府支持收入和具体企业上市进度的描述，但仍属媒体调查，而非公开规则文本。

中国仍把人形机器人和具身智能列为战略科技方向。这次审视更可能代表政策从展示和融资热潮转向商业落地、订单质量与风险控制，而不是产业政策转向。后续需观察证监会、交易所或相关企业是否发布正式说明。

核实状态：发展中；新闻价值：B级重要新闻；originRegion：中国；主栏目：科技；relatedRegions：中国、全球。来源发布日期：2026年9月21日；报道日期：2026年9月21日。