Marvell 斥資 1,150 億美元收購 Lumentum，押注 AI 資料中心光通訊

晶片商 Marvell 於 11 月 2 日宣布，已與光學元件製造商 Lumentum 達成最終協議，將以全股票方式收購後者，交易對 Lumentum 的隱含企業價值約為 1,150 億美元。兩家公司表示，合併後的公司將成為 AI 資料中心連接領域的領導者。

交易條件

根據協議，Lumentum 股東每持有一股可換得 4.500 股 Marvell 普通股，換算每股約 1,132 美元，較兩家公司 10 月 28 日（市場傳出交易消息前的最後一個交易日）未受影響收盤價溢價約 23.9%。交易完成後，Marvell 現有股東將持有合併公司約 67% 股權，Lumentum 股東約佔 33%。兩家公司董事會均已一致批准交易。

Marvell 董事長兼執行長 Matt Murphy 將繼續領導合併公司，Lumentum 總裁兼執行長 Michael Hurlston 等三名 Lumentum 董事將加入 Marvell 董事會。交易預計於 2028 年上半年完成，尚須股東批准、監管核准及其他慣常成交條件。

為何是光通訊

AI 資料中心內成千上萬顆晶片必須高速互聯，光纖傳輸正取代部分傳統銅纜連接。Marvell 的強項是客製化 AI 晶片、網路交換與電互連技術，Lumentum 則專精高效能雷射、光收發器與光電路交換，兩者結合意在提供從晶片到光纖的完整連接方案。Marvell 表示，合併公司面對的整體潛在市場約 5,500 億美元，並預期每年可實現超過 10 億美元的經常性成本綜效。

市場反應與背景

消息公布後，Marvell 股價在盤前交易上漲約 2.8%，Lumentum 股票則暫停交易。這是 Marvell 自 2021 年以 100 億美元收購 Inphi 以來最大的一筆併購；路透社指出，輝達今年稍早已分別向 Marvell 與 Lumentum 各投資 20 億美元。Lumentum 同日公布的第一季營收為 12.6 億美元，略高於市場預期。

不過交易目前只是已宣布的協議、尚未完成，漫長的審批時程也意味著監管與執行風險仍在。兩家公司預期交易在完成後的第一年即可增厚 Marvell 的非通用會計準則每股盈餘。（資料圖片：資料中心示意）