AI 客戶搶走代工產能　Microchip 交貨期拉長至 32 週、股價兩日瀉逾兩成

美國模擬晶片製造商 Microchip Technology 公布的季度業績勝過預期，卻因 AI 客戶搶走供應商產能、交貨期大幅拉長，股價在兩個交易日內累跌逾兩成。行政總裁史蒂夫·桑吉（Steve Sanghi）在業績電話會議上直言，AI 公司「進來接管了整間工廠，把所有人都擠了出去」。

交貨期由 4 至 8 週拉長至 6 至 32 週

桑吉在 11 月 5 日的業績電話會議上說，Microchip 的標準產品以往交貨期為 4 至 8 週，現時已普遍拉長至 6 至 32 週。瓶頸不在自家晶圓廠，而是晶圓代工、封裝測試（OSAT）外包商與基板供應——AI 客戶憑藉更大的訂單量壟斷了這些產能，令 Microchip 無法如期交付部分高毛利產品，不少訂單要推遲到明年 3 月季度才能出貨。公司稱，把相關工序轉移到其他供應商需要約六個月時間。

季度營收 16.22 億美元　數據中心業務升逾五成

截至 9 月的第二財季（2027 財年），Microchip 營收 16.22 億美元，按年升 42.2%，高於市場預期的 16 億美元；非通用會計準則每股盈利 0.97 美元，亦勝預期的 0.936 美元。工業業務按年升 50.3%，數據中心業務升 55.7% 至逾 2.5 億美元，佔營收 16.7%。公司預訂與出貨比維持在 1 以上，進入 12 月季度時的積壓訂單較進入 9 月季度時更多。

12 月季度指引偏弱　桑吉稱數據中心或已見泡沫

儘管需求強勁，Microchip 對 12 月季度的指引卻偏弱：預計營收 15.73 億至 16.38 億美元，毛利率 64% 至 65%，每股盈利 0.87 至 0.95 美元。桑吉在電話會議上更稱，數據中心支出「處於泡沫之中，增長的二階導數必定會大幅回落」，並指 AI 需求放緩短期內反而有助公司，因為可釋放被佔用的產能。股價在 11 月 6 日收報 58.35 美元，單日跌約一成，較兩個交易日前的 75.34 美元累跌逾兩成。

完成收購 Hailo 與 VORAGO　加碼邊緣 AI

Microchip 同時宣布完成兩宗收購：邊緣 AI 晶片商 Hailo 與航太國防晶片商 VORAGO。公司稱，Hailo 可令其 AI 微控制器路線圖加快約五年。Microchip 預計，Hailo 與 VORAGO 在 12 月季度分別帶來約 400 萬與 600 萬美元營收。

晶片股大幅波動　同行指引未見同樣問題

這次業績公布正值晶片股大幅波動：納斯達克指數 11 月 5 日跌 5.5%，輝達單日跌逾 8%；11 月 6 日板塊反彈，輝達回升近 3%，美光升約 5%，Lam Research 宣布 250 億美元回購後急升約 11%。相較之下，同屬模擬晶片的德州儀器與恩智浦對 12 月季度的指引持平至向好，顯示 Microchip 面對的更多是自身供應鏈問題，而非全行業需求下滑。