微軟時隔九年重返債市：至少發債250億美元，為AI基建融資

美國・科技 · 2026.11.01 · 據彭博10月29日報道，微軟發售至少250億美元的美元債券，是該公司自2017年籌集170億美元以來首次大規模美國投資級債券發行。發行由摩根大通、瑞銀與富國銀行承銷，最多分十檔、期限由2年至40年不等，最長一檔2066年到期，定價較同年期美國國債高1.05個百分點；報道稱認購額逾1,150億美元，超過發行規模四倍。

AI開支推高融資需求

發債背景是AI基建開支急升。微軟在截至9月的季度資本開支為452億美元，Azure 收入按年增長48%至332億美元，高於分析師預期的44%。公司財務總監艾米・胡德在10月28日的財報電話會上表示，額外融資可補充業務現金流、在融資條件吸引時保持財務靈活性。2026年以來全球超大規模雲服務商與數據中心開發商的投資級債券發行已逾3,130億美元，接近2025年全年的三倍。

用途不限於AI，評級仍為最高級

需要說明的是，募集資金的用途是一般公司用途、包括資本開支、營運資金、收購、股份回購與償還債務，微軟並未表示整筆發行只用於AI投資。微軟持有穆迪與標普的 AAA 最高評級，是美國僅有的兩家同時獲兩家機構最高評級的上市公司之一，這也是它能以較低成本大額發債的原因。同屬超大規模雲服務商的 Alphabet 今年8月亦曾發行250億美元、結構相近的債券。