SpaceX 完成 400 億美元融資買 Nvidia AI 晶片，馬斯克警告 200 多家新興雲商恐倒閉或合併

SpaceX 已完成 400 億美元債務融資，用於購買 Nvidia 的人工智能晶片。公司創辦人馬斯克表示，這筆融資已經敲定，資金將用於購買 Nvidia 的圖形處理器，交付期為 2027 年第一季與第二季。

融資結構與用途

馬斯克表示，SpaceX 的投資級信用評級，加上 Starlink 衛星網路與火箭發射業務帶來的收入，幫助公司拿到了這筆融資。這筆債務大多可以提前償還。馬斯克在 X 上寫道，這筆融資對本季來說不是主要因素。

本月稍早，路透社引述《金融時報》報道，SpaceX 當時正在與銀行和資產管理公司洽談這筆融資，方案包括約 100 億美元銀行貸款與 300 億美元投資級債券，由 Apollo Global Management 牽頭，Pimco 亦在洽談之列，當時預計交易在 2027 年完成。如今交易提前敲定，交付時間也隨之提前。

對新興雲商的警告

馬斯克同時警告，債務市場幾乎已停止向那些在 AI 數據中心之外沒有主要收入的公司放貸。他在 X 上寫道，200 多家新興雲商將面臨小魚級別的死亡與合併，能活下來的只是少數。

所謂新興雲商，是指向 AI 開發者出租算力的公司，它們大多借錢買 GPU、擴大服務。馬斯克認為，拿不到後續資金的公司只能倒閉或與對手合併。

AI 支出仍在加速

SpaceX 最新季度業績顯示，收入按年增長 161% 至 145.8 億美元，Starlink 在 9 月底擁有 1360 萬個人用戶，企業與政府收入增長 91%。與此同時，公司資本支出在第三季幾乎增至三倍，達到 196 億美元，預計第四季將進一步升至 350 億至 400 億美元。

這筆 400 億美元融資正是這輪 AI 基建競賽的縮影：算力需求越大，買晶片的錢就越多，而能拿到錢的公司與拿不到錢的公司，差距正在拉大。