Alphabet révèle une participation de 548 millions de dollars dans Qualcomm, probablement issue du rachat de Modular plutôt que d’un nouvel achat

Alphabet, la société mère de Google, a révélé dans son rapport 13F du troisième trimestre, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission américaine, qu’il détenait environ 2,98 millions d’actions Qualcomm, d’une valeur d’environ 548 millions de dollars, au 30 septembre. C’est la première fois que Qualcomm apparaît dans le portefeuille d’Alphabet, où il devient immédiatement la sixième plus importante participation. Le document a été signé le 5 novembre et déposé le 6 novembre, et l’action Qualcomm a gagné environ 3 % en préouverture après cette révélation.

Une participation probablement issue de GV, et non d’un achat sur le marché

Toutefois, d’autres documents suggèrent que cette position n’est probablement pas un nouvel achat en espèces par Alphabet. La participation est gérée par GV, la branche de capital-risque d’Alphabet, qui avait investi dans la start-up de logiciels d’IA Modular. Qualcomm a accepté le 21 juin de racheter Modular et a conclu l’opération le 28 juillet, en payant principalement en actions Qualcomm. Un prospectus de Qualcomm daté du 31 juillet indiquait que deux fonds GV détenaient ensemble 3 196 261 actions Qualcomm issues de cette acquisition — un chiffre proche des 2 976 982 actions du 13F, soit un écart d’environ 219 279 actions que ni l’une ni l’autre des entreprises n’a expliqué. Autrement dit, cette participation ressemble davantage à un investissement de capital-risque converti en actions Qualcomm lors de la vente de la start-up qu’à un nouveau pari sur le fabricant de puces.

Le virage de Qualcomm vers les centres de données attire l’attention

L’intérêt du marché tient aux efforts de Qualcomm pour réduire sa dépendance aux smartphones et se développer dans les centres de données. Dans ses résultats de l’exercice 2026, publiés le 4 novembre, Qualcomm a réaffirmé son objectif de 5 milliards de dollars de revenus des centres de données pour l’exercice 2027, et de plus de 15 milliards de dollars d’ici l’exercice 2029. Le chiffre d’affaires total de Qualcomm pour l’exercice 2026 s’est élevé à 43,1 milliards de dollars. Alphabet et Qualcomm collaborent depuis des années sur les téléphones Android, les Chromebooks et les puces d’IA pour l’automobile, mais rien ne prouve publiquement que Google ait commandé des puces de centres de données à Qualcomm. Le portefeuille total 13F d’Alphabet valait environ 88,3 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, contre environ 99,1 milliards au trimestre précédent — une baisse d’environ 10,9 %, principalement due aux fluctuations des cours de ses principales participations.

(Sources : Reuters ; The Information ; formulaire 13F de la SEC américaine ; AI Stock Wire.)