Budget fédéral canadien : les économistes réclament de la retenue malgré la manne pétrolière

Le gouvernement fédéral canadien présentera le budget 2026 au Parlement à 16 h HE le 5 novembre. Reuters a rapporté le 5 novembre que les économistes exhortent le gouvernement du premier ministre Mark Carney à freiner les dépenses : malgré les revenus pétroliers exceptionnels, les nouveaux engagements de dépenses pourraient entraîner des déficits plus importants dans les années à venir. M. Carney, qui a dirigé deux banques centrales, doit attirer les investissements et apaiser les préoccupations liées au coût de la vie, tout en démontrant sa crédibilité budgétaire pour préserver la note AAA du Canada et maintenir les coûts d'emprunt à un niveau bas. (Photo de couverture : image d'archive de la colline du Parlement à Ottawa.)

Budget intitulé « Maître chez nous », déposé à 16 h

Le document budgétaire serait intitulé « Masters of Our Destiny » (« Maître chez nous » en français). Le ministre des Finances, François-Philippe Champagne, le déposera à la Chambre des communes à 16 h, après que M. Carney aura présidé une réunion du Cabinet à 9 h et rencontré M. Champagne à 15 h 40. Une source gouvernementale de haut niveau a indiqué que le budget comprendra de nouvelles mesures d'abordabilité, des incitations fiscales pour les entreprises et des investissements dans les infrastructures, la défense et la culture.

La manne pétrolière ne masque pas le risque de déficit : près de 140 milliards de dollars de nouvelles mesures

Reuters souligne que près de 20 mois de droits de douane américains sur certains produits canadiens ont bouleversé les chaînes d'approvisionnement et réduit les exportations vers les États-Unis ; la guerre en Iran fait grimper les prix de l'essence et du diesel, ce qui, selon les décideurs, pourrait bientôt se répercuter sur les prix des aliments, tandis que la hausse des taux d'intérêt alourdit les coûts hypothécaires. Pourtant, les chiffres officiels du PIB montrent que l'économie a plutôt bien résisté, soutenue par la construction de centres de données, la hausse des revenus pétroliers du quatrième producteur mondial et des mesures de soutien comme la suspension des taxes fédérales sur les carburants.

Mais les économistes avertissent qu'un bilan en apparence meilleur n'autorise pas à dépenser davantage. Randall Bartlett, économiste en chef adjoint chez Desjardins, a déclaré que les nouvelles mesures de dépenses et de fiscalité annoncées depuis la mise à jour économique d'avril totalisent près de 140 milliards de dollars canadiens sur la prochaine décennie, et que les perspectives budgétaires laissent entrevoir des déficits nettement plus importants. M. Champagne a déclaré mercredi aux journalistes à Montréal : « L'abordabilité est au premier plan », ajoutant : « Nous devons investir dans notre avenir et notre croissance, en soutenant les petites et moyennes entreprises. » Il avait indiqué lundi à un auditoire d'affaires que le budget comprendrait des mesures fiscales pour les petites et moyennes entreprises, sans en dévoiler les détails.

L'objectif de défense contesté : comment financer 4 % du PIB ?

L'an dernier, M. Carney s'était engagé à porter les dépenses de défense à 4 % du PIB d'ici 2030, dont 2,5 % de dépenses de base et 1,5 % de dépenses connexes, puis à 5 % d'ici 2035, pour respecter les engagements de l'OTAN. Le Canada consacre actuellement 2 % de son PIB à la défense. Pedro Antunes, économiste en chef de Signal 49 Research, un cabinet indépendant, a dit ne pas être certain que le Canada puisse atteindre ces objectifs. « Si nous voulons y parvenir, il faut voir (dans le budget) où et comment cet argent sera dépensé », a-t-il déclaré. Un plan budgétaire détaillé pour la défense renforcerait la crédibilité des ambitions du Canada, a estimé la Banque Scotia dans ses perspectives budgétaires fédérales.

Lors de l'annonce budgétaire de l'an dernier, M. Carney avait affirmé que le Canada attirerait de 500 milliards à 1 000 milliards de dollars canadiens (358 à 716 milliards de dollars américains) d'investissements sur cinq ans grâce à des incitations fiscales et à de grands projets d'infrastructure. Les économistes estiment que le gouvernement doit faire preuve de retenue dans les dépenses et expliquer comment il financera ses promesses en matière de défense et d'infrastructures sans accroître la dette et les déficits.

Les objectifs de discipline budgétaire tiendront-ils ?

M. Champagne s'était fixé deux objectifs budgétaires l'an dernier : équilibrer les dépenses de fonctionnement courantes par rapport aux recettes d'ici l'exercice 2028-2029 et maintenir un ratio déficit/PIB en baisse. M. Carney a déclaré en septembre que les dépenses de fonctionnement seraient équilibrées un an plus tôt que prévu, mais les économistes estiment qu'il sera difficile de maintenir un ratio déficit/PIB en baisse. M. Antunes a exhorté M. Champagne à s'en tenir aux objectifs budgétaires de l'an dernier. « Je pense que la crédibilité à ce sujet s'est effritée », a-t-il déclaré.

(Sources : Reuters, 5 novembre 2026 ; itinéraire du Cabinet du premier ministre ; RL News, 4 novembre 2026. 1 dollar américain = 1,3972 dollar canadien.)