Capital Economics : la faiblesse de l'économie canadienne devrait limiter les hausses de taux

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Selon un nouveau rapport de Capital Economics publié le 1er octobre, l'incertitude commerciale et le ralentissement de l'immigration devraient freiner les perspectives de croissance du Canada et limiter l'ampleur des hausses de taux de la Banque du Canada.

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Le rapport prévoit que la banque centrale portera son taux directeur à 2,75 % avec deux hausses d'un quart de point à partir de l'année prochaine — le milieu de sa fourchette de taux neutre. C'est bien en dessous des attentes du marché, qui table actuellement sur 75 à 125 points de base de resserrement total d'ici la fin de 2027.

La Banque du Canada maintient son taux directeur à 2,25 % depuis octobre dernier, le temps d'évaluer les effets du conflit commercial avec les États-Unis et de la guerre en Iran. Elle publiera de nouvelles prévisions économiques et d'inflation lors de sa prochaine décision, le 28 octobre. La récente hausse des rendements obligataires mondiaux resserre aussi les conditions financières, réduisant la pression à la hausse.

Les marchés penchent toutefois vers un resserrement : la Banque Scotia note que la banque centrale a supprimé la mention du caractère « approprié » du taux directeur et a averti que les risques à la hausse sur l'inflation ont augmenté, ce qui rend la réunion d'octobre « ouverte » à une hausse.