Hong Kong lance la première négociation 24 h/24 de fonds tokenisés

La Securities and Futures Commission de Hong Kong a approuvé la première négociation secondaire de fonds publics tokenisés au monde : deux fonds monétaires tokenisés agréés par la SFC se négocient en continu depuis le lundi 26 octobre sur une plateforme agréée de négociation d'actifs virtuels, rompant avec le modèle traditionnel où les fonds ne pouvaient être souscrits et rachetés que les jours ouvrables.

Premiers produits et plateforme

Le premier lot comprend deux fonds monétaires tokenisés de ChinaAMC (HK) : le ChinaAMC HKD Digital Money Market Fund et le ChinaAMC USD Digital Money Market Fund. La négociation se déroule sur PantherTrade, une plateforme agréée par la SFC et détenue à 100 % par Futu Holdings ; les investisseurs particuliers peuvent acheter et vendre tous les jours, y compris les week-ends et jours fériés, selon les règles de la plateforme.

Jusqu'à présent, les fonds tokenisés ne pouvaient être souscrits et rachetés que sur le marché primaire. La négociation secondaire ajoute une cotation continue, faisant passer les parts de fonds tokenisés de l'émission vers la circulation. Grâce à leur faible volatilité et à leur courte duration, les fonds monétaires sont considérés par les acteurs du marché comme des véhicules de placement de trésorerie adaptés à un accès flexible à tout moment.

Cadre et prochaines étapes

Ce lancement s'appuie sur un cadre réglementaire introduit par la SFC en avril 2026, couvrant le fonctionnement des canaux de négociation, la tarification équitable, la fourniture de liquidité et la divulgation. Elisa Ng, directrice exécutive des produits d'investissement à la SFC, y voit une étape importante dans le développement des actifs numériques de la ville, qui ajoute une capacité de négociation 24 h/24 et 7 j/7 à l'écosystème de tokenisation de Hong Kong.

La SFC a indiqué qu'elle surveillerait attentivement les échanges et envisagerait d'élargir la gamme de produits éligibles au fil du temps, en fonction de l'évolution du marché et de l'expérience acquise. Une étape ultérieure consistera à relier le dispositif aux dépôts tokenisés du projet Ensemble de l'Autorité monétaire de Hong Kong, afin que les investisseurs puissent vendre des actifs tokenisés à toute heure et transférer immédiatement le produit vers d'autres opportunités. Reste à voir si les volumes du marché secondaire atteindront une taille suffisante et si le market-making maintiendra des écarts raisonnables.