SK Hynix suspend l'examen de l'IPO américaine de Solidigm, un projet à 15 milliards de dollars abandonné

Pourquoi c'est important

L'une des plus grandes histoires des marchés de capitaux du secteur des semi-conducteurs cette année. Solidigm est la filiale américaine de NAND et de SSD d'entreprise créée par SK Hynix après son acquisition de 9 milliards de dollars de l'activité stockage d'Intel fin 2021 ; son IPO était considérée comme un test de l'engouement pour le stockage lié à l'IA.

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SK Hynix a indiqué dans un document réglementaire déposé à Séoul avant l'ouverture du marché le 23 octobre que sa filiale américaine Solidigm suspendait tout examen d'un tour de financement pré-IPO et d'une introduction en Bourse, invoquant les conditions des marchés de capitaux et la valeur actionnariale. Le groupe a souligné que cette décision ne reflétait aucun changement dans les perspectives de croissance ni les besoins d'investissement de Solidigm.

L'opération était très attendue : Reuters avait évoqué une levée pouvant atteindre 15 milliards de dollars ; Bloomberg rapportait le 7 octobre une valorisation pouvant atteindre 100 milliards de dollars ; un autre article citant le Wall Street Journal évoquait une valorisation de 150 milliards de dollars. Goldman Sachs et Morgan Stanley avaient été retenus comme banques conseils.

Le contexte est la méfiance des régulateurs coréens envers les doubles cotations : les autorités financières ont publiquement exprimé leurs préoccupations et la Corée a durci ses règles d'examen des doubles cotations depuis le 3 août. Certains actionnaires craignaient aussi une dilution de la valeur de leurs participations indirectes.

Réaction immédiate des marchés : l'action SK Hynix a chuté d'environ 3 % à l'ouverture à Séoul le 23 octobre, puis de 2,53 % à 1 192 000 wons à 9 h 41 KST. Aux États-Unis, l'indice des semi-conducteurs avait reculé de 6,72 % lors de la séance précédente, Micron perdant 6,26 %.