Anthropic dépose son prospectus d'introduction en Bourse : 16,3 milliards de dollars de revenus au premier semestre, cotation prévue sous le symbole ANT

La société d'intelligence artificielle Anthropic a déposé publiquement un formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 26 octobre, prévoyant de coter ses actions ordinaires de catégorie A sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole ANT, dans ce qui serait l'une des introductions en Bourse les plus suivies du boom de l'IA. Le document ne précise ni le nombre d'actions offertes ni la fourchette de prix, et aucune date de cotation n'a été fixée.

D'un dépôt confidentiel à un prospectus public

Anthropic avait déposé un projet confidentiel auprès de la SEC en juin, et la version publique du 26 octobre marque une étape clé vers la cotation. L'entreprise a été fondée en 2021 par des chercheurs ayant quitté OpenAI, dirigés par Dario Amodei, et est connue pour sa famille de modèles d'IA Claude.

En mai, Anthropic a levé 65 milliards de dollars pour une valorisation de 965 milliards de dollars. Des informations de presse évoquent une valorisation possible de 1 500 à 2 000 milliards de dollars pour l'introduction, mais le prospectus lui-même ne confirme pas ce chiffre. Goldman Sachs et Morgan Stanley dirigent un groupe de 24 banques introductrices. NPR rappelle que SpaceX, cotée en juin pour environ 1 800 milliards de dollars, est la dernière méga-introduction comparable.

Revenus en forte hausse, perte surtout comptable

Les données financières du prospectus dessinent une courbe extraordinaire : les revenus sont passés de 41 millions de dollars en 2023 à 386 millions en 2024 puis 4,59 milliards en 2025, pour atteindre 16,29 milliards au premier semestre 2026, contre 1,16 milliard à la même période un an plus tôt. Le seul deuxième trimestre a généré 11,6 milliards de dollars.

La perte nette de 80,7 milliards de dollars au premier semestre paraît spectaculaire, mais 72,4 milliards proviennent de variations de la juste valeur d'obligations convertibles et d'autres instruments — une charge sans effet sur la trésorerie, comptabilisée à mesure que la valorisation de l'entreprise elle-même progressait. La perte d'exploitation de la période n'était que de 693 millions de dollars. L'entreprise affirme que son rythme de revenus annualisé dépasse désormais 47 milliards de dollars.

Les fondateurs conservent la majorité des voix

Le prospectus révèle aussi une gouvernance inhabituelle : un trust élira la majorité du conseil d'administration, tandis qu'une entité détenue par les sept cofondateurs détiendra 50,1 % des droits de vote. Les investisseurs publics partageront les résultats économiques, mais le contrôle restera aux fondateurs.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Le document d'enregistrement n'est pas encore entré en vigueur, et la vente ne pourra être finalisée qu'une fois les exigences réglementaires remplies. Le marché attendra ensuite un prospectus modifié indiquant le nombre d'actions et la fourchette de prix, ainsi que la façon dont les investisseurs arbitreront entre les dépenses colossales dans l'infrastructure de l'IA et les retours réels. OpenAI reste une société privée et ne publie pas de données financières comparables : un Anthropic coté deviendrait donc un étalon public pour valoriser l'ensemble du secteur de l'IA.