La Fed maintient ses taux à 3,75 %–4 % par 10 voix contre 2, deux responsables plaidant pour une hausse

La Réserve fédérale américaine a maintenu le 28 octobre son taux directeur, le taux des fonds fédéraux, dans la fourchette de 3,75 %–4,00 %. La décision a été adoptée par 10 voix contre 2, les gouverneurs Cook et Hammack votant en faveur d'une hausse. Il s'agit du premier statu quo après la hausse de 25 points de base de septembre, un résultat largement attendu par les marchés.

Ce que dit le communiqué

Le Comité fédéral de l'open market a relevé son appréciation de l'activité économique, jugée désormais soutenue, tout en répétant que l'inflation reste élevée. Le président Kevin Warsh a déclaré après la réunion que l'accumulation d'informations supplémentaires aiderait le comité à déterminer l'orientation appropriée pour assurer un retour rapide de l'inflation vers l'objectif de 2 %, ajoutant qu'il restait confiant dans l'ancrage des anticipations d'inflation. Le comité a répété qu'il assurerait la stabilité des prix.

Un calendrier de réunions remanié

Warsh a aussi annoncé une modification du calendrier : le comité se réunira toujours huit fois par an, mais moins de réunions fixeront les taux. En 2027, sept réunions seront des sessions de politique monétaire et une sera consacrée uniquement à la stratégie monétaire générale, sans vote ni communiqué ; en 2028, six réunions fixeront la politique et deux seront consacrées à la stratégie. Il a précisé que la banque centrale gardait la possibilité de modifier ses taux en dehors de son calendrier habituel si les circonstances l'exigeaient.

Réaction des marchés

Les actions américaines ont terminé en ordre dispersé après la décision, les investisseurs pesant à la fois le choix de taux et les résultats de géants technologiques comme Microsoft et Alphabet. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est resté autour de 5,0 %. Les opérateurs continuent d'anticiper une forte probabilité de nouvelle hausse lors de la réunion des 8 et 9 décembre, les prix de marché impliquant une probabilité d'environ 80 % à 90 %.

Les marchés asiatiques ont majoritairement progressé jeudi matin : le Nikkei japonais a gagné 0,42 % et le Hang Seng de Hong Kong est resté stable, tandis que les actions sud-coréennes et chinoises continentales reculaient ; l'or est retombé autour de 4 030 dollars l'once, près d'un plus bas de trois mois.

Ce qu'il faut surveiller

La prochaine décision interviendra les 8 et 9 décembre. Les données à venir sur l'inflation et l'emploi détermineront si le comité continue d'attendre ou reprend ses hausses.