États-Unis : seulement 29 000 créations d'emplois en septembre, le chômage monte à 4,2 %

Pourquoi c'est important

Les créations d'emplois de septembre ne représentent qu'environ un tiers des prévisions des économistes, et les deux mois précédents ont été fortement révisés à la baisse : le marché du travail américain se refroidit plus vite que prévu. Il s'agit du dernier rapport complet sur l'emploi avant la prochaine décision de la Réserve fédérale, ce qui lui donne un poids particulier pour les anticipations de taux.

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Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a publié vendredi 2 octobre à 8 h 30 (heure de l'Est) le rapport sur la situation de l'emploi de septembre. L'emploi non agricole n'a progressé que de 29 000, loin des quelque 84 000 attendus par les économistes interrogés par Dow Jones, et sous la moyenne mensuelle de 45 000 des douze derniers mois. Le taux de chômage est passé de 4,1 % à 4,2 %, avec environ 7,1 millions de chômeurs.

Les deux mois précédents ont été révisés à la baisse de 60 000 au total : juillet est passé d'un gain de 21 000 à une perte de 10 000, et août d'un gain de 162 000 à 133 000. Par secteur, la santé a ajouté 17 000 emplois (moins que sa moyenne de 33 000), la construction 11 000 et l'industrie manufacturière 9 000. Les activités financières ont perdu 7 000 emplois — le secteur a désormais perdu 129 000 postes depuis son pic de mai 2025 — et l'emploi public a reculé de 17 000.

La croissance des salaires était également faible : le salaire horaire moyen n'a augmenté que de 0,1 % (5 cents), contre 0,3 % attendu, et le rythme annuel est retombé à 3,0 %. Un point positif vient de l'enquête auprès des ménages : l'emploi y a progressé de 406 000 et la population active de 485 000, portant le taux de participation à 61,8 %.

Réaction des marchés

Après la publication, les contrats à terme sur les fonds fédéraux ne prévoyaient plus qu'environ 15 % de chances d'une hausse des taux en octobre, contre près de 28 % auparavant. Le rendement du Trésor à 10 ans est retombé à environ 5,17 %, celui à 2 ans à 4,72 %, et le dollar s'est affaibli face au yen autour de 157,15. L'attention se tourne désormais vers décembre : les marchés voient environ 88 % de chances d'une hausse cette année.