Marvell rachète Lumentum pour 115 milliards de dollars et mise sur l'optique des centres de données IA

Le fabricant de puces Marvell a annoncé le 2 novembre avoir conclu un accord définitif pour acquérir le fabricant de composants optiques Lumentum dans une transaction entièrement en actions, d'une valeur d'entreprise implicite d'environ 115 milliards de dollars pour Lumentum. Les deux entreprises affirment que leur union créera un chef de file de la connectivité pour les centres de données d'intelligence artificielle.

Les conditions de l'opération

Selon l'accord, les actionnaires de Lumentum recevront 4,500 actions ordinaires de Marvell pour chaque action Lumentum détenue, soit environ 1 132 dollars par action Lumentum — une prime d'environ 23,9 % par rapport aux cours de clôture non affectés des deux sociétés le 28 octobre, dernier jour de bourse avant les spéculations sur une transaction. Après la clôture, les actionnaires actuels de Marvell détiendront environ 67 % de la société combinée, contre environ 33 % pour ceux de Lumentum. Les deux conseils d'administration ont approuvé l'opération à l'unanimité.

Matt Murphy, président et directeur général de Marvell, continuera de diriger la société combinée, et trois administrateurs de Lumentum, dont le président et directeur général Michael Hurlston, rejoindront le conseil de Marvell. La clôture est attendue au premier semestre 2028, sous réserve des approbations des actionnaires, des autorisations réglementaires et des conditions habituelles.

Pourquoi l'optique

Dans les centres de données IA, des milliers de puces doivent être reliées à très haut débit, et les liaisons par fibre optique remplacent une partie des connexions traditionnelles en cuivre. Marvell apporte ses puces IA sur mesure, sa commutation réseau et ses interconnexions électriques ; Lumentum apporte ses lasers haute performance, ses émetteurs-récepteurs optiques et sa commutation de circuits optiques. Marvell évalue le marché total adressable de la société combinée à environ 550 milliards de dollars et anticipe plus d'un milliard de dollars de synergies de coûts annuelles récurrentes.

Réaction du marché et contexte

Après l'annonce, l'action Marvell a progressé d'environ 2,8 % en avant-Bourse, tandis que la cotation de Lumentum était suspendue. Il s'agit de la plus importante acquisition de Marvell depuis le rachat d'Inphi pour 10 milliards de dollars en 2021 ; Reuters rappelle que Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans chacune des deux sociétés plus tôt cette année. Lumentum a par ailleurs publié un chiffre d'affaires trimestriel de 1,26 milliard de dollars, légèrement supérieur aux attentes.

L'opération annoncée n'est pas encore conclue, et le long chemin vers une clôture en 2028 laisse subsister des risques réglementaires et d'exécution. Les sociétés prévoient que l'opération augmentera le bénéfice par action non GAAP de Marvell dès la première année suivant la clôture. (Photo d'archives : illustration de centre de données)