Meta veut lever jusqu'à 95 milliards de dollars pour financer son expansion dans l'IA, Nvidia, AMD et Broadcom intéressés à hauteur de 5 milliards

Meta Platforms a annoncé le 26 octobre vouloir lever jusqu'à 95 milliards de dollars en actions pour financer sa coûteuse expansion dans l'intelligence artificielle. L'argent servira aux centres de données, à la puissance de calcul en nuage et à d'autres infrastructures, alors que Meta rivalise avec les poids lourds de l'IA OpenAI et Anthropic. L'annonce intervient une semaine après que Meta a relevé le bas de sa prévision annuelle de dépenses, signe de l'ampleur de son pari sur l'IA.

Comment se décomposent les 95 milliards : 35 milliards maintenant, 60 milliards plus tard

Le financement comprend deux volets. Le premier est constitué d'offres publiques d'environ 35 milliards de dollars en actions ordinaires et en actions privilégiées convertibles, lancées immédiatement. Le second est un programme de vente au fil du marché pouvant atteindre 60 milliards de dollars, qui débutera après la cotation des nouvelles actions de catégorie C sans droit de vote, attendue au premier trimestre 2027. Ensemble, les deux volets totalisent jusqu'à 95 milliards de dollars.

Ce que Meta détient, et ce qu'elle s'est déjà engagée à dépenser

Selon le document trimestriel de la semaine dernière, Meta disposait au 30 septembre de 82,45 milliards de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et titres négociables, soit un peu plus que sa dette à long terme de 80,92 milliards de dollars. Mais l'entreprise s'est engagée à dépenser environ 825 milliards de dollars à l'avenir, principalement dans les centres de données, les infrastructures d'IA et la puissance de calcul en nuage. Autrement dit, la trésorerie disponible ne couvre pas la facture déjà programmée, et la levée en actions préfinance ces dépenses de long terme.

L'intérêt des fabricants de puces est une intention, pas un engagement

Meta a indiqué que les fabricants de puces Nvidia, Advanced Micro Devices et Broadcom ont manifesté leur intérêt pour l'achat de jusqu'à 5 milliards de dollars de ses actions ordinaires de catégorie A dans le cadre de l'offre. Il s'agit d'une manifestation d'intérêt, non d'un achat confirmé, et les montants définitifs et les conditions n'ont pas été communiqués. Pour Meta, la volonté de ses fournisseurs de puces de devenir actionnaires est en soi un signal de la manière dont la course aux infrastructures d'IA lie fournisseurs et acheteurs.

Le contexte des résultats : premier flux de trésorerie négatif depuis plus de dix ans

Les résultats de la semaine dernière ont montré que Meta a enregistré une sortie de trésorerie de 2,12 milliards de dollars au troisième trimestre, son premier flux de trésorerie libre négatif depuis plus de dix ans, contre un flux positif de 10,63 milliards de dollars un an plus tôt. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est établi à 64,60 milliards de dollars, au-dessus des estimations de Wall Street de 63,37 milliards de dollars, et le chiffre d'affaires du quatrième trimestre est prévu entre 73 et 76 milliards de dollars. L'entreprise a également relevé le bas de sa prévision annuelle de dépenses d'investissement, de 130 à 135 milliards de dollars, le haut restant à 145 milliards de dollars.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Le marché surveillera désormais trois choses : le prix et la demande pour l'offre de 35 milliards de dollars, le rythme réel du programme de 60 milliards de dollars une fois les actions de catégorie C cotées, et le moment où les dépenses d'IA se transformeront en retours. Meta affirme que ses investissements dans l'IA améliorent déjà l'engagement, la performance publicitaire et la monétisation ; mais la sortie de trésorerie du troisième trimestre montre que la facture de l'expansion arrive avant les retombées.