हांगकांग बाजार में बदलाव: HKEX ने 2028 की दूसरी छमाही में T+1 निपटान का लक्ष्य रखा है

क्या हुआ?

हांगकांग एक्सचेंज एंड क्लियरिंग लिमिटेड (एचकेईएक्स) ने 16 अक्टूबर को हांगकांग के नकदी बाजार के लिए निपटान चक्र को छोटा करने पर अपने परामर्श निष्कर्ष प्रकाशित किए, जिसमें 2028 की दूसरी छमाही में टी + 2 से टी + 1 निपटान में संक्रमण का लक्ष्य रखा गया। टी + 1 के तहत, व्यापार आम तौर पर दो के बजाय व्यापार तिथि के एक व्यावसायिक दिन के बाद निपटाया जाएगा। कार्यान्वयन विनियामक अनुमोदन और बाजार की तैयारी के अधीन है, और एचकेईएक्स ने सटीक तारीख की घोषणा नहीं की है।

समयरेखा क्यों स्थानांतरित हुई

एचकेईएक्स के अप्रैल परामर्श ने 2027 की चौथी तिमाही का लक्ष्य प्रस्तावित किया था। परामर्श को व्यापक बाजार समर्थन दिखाते हुए 109 गैर-डुप्लिकेट प्रतिक्रियाएं प्राप्त हुईं, लेकिन फीडबैक ने एक संपीड़ित चक्र की बढ़ी हुई परिचालन मांगों को चिह्नित किया, इसलिए एचकेईएक्स ने अधिक तैयारी के समय की अनुमति देने के लिए लक्ष्य को 2028 की दूसरी छमाही तक बढ़ा दिया।

त्रि-परत ढाँचा

एचकेईएक्स एक तीन-परत ढांचे को लागू करेगा: परत 1 अपने स्वयं के पोस्ट-ट्रेड बुनियादी ढांचे और ऑपरेटिंग मॉडल में संवर्द्धन को शामिल करता है, जिसमें विस्तारित निपटान-निर्देश प्रसंस्करण विंडो और अतिरिक्त फ्री-ऑफ-पेमेंट निपटान रन शामिल हैं; लेयर 2 एक सेटलमेंट प्रोफाइल रिपोजिटरी और स्टेटस डैशबोर्ड सहित लक्षित वर्कफ़्लो टूल और सेवाएँ विकसित करता है; परत 3 उद्योग-व्यापी समन्वय पर केंद्रित है। साउथबाउंड स्टॉक कनेक्ट लेनदेन हांगकांग की टी+1 व्यवस्था का पालन करेगा, जिसमें एचकेईएक्स चीन सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी और क्लियरिंग कॉर्पोरेशन के साथ कार्यान्वयन का समन्वय करेगा।

HKEX क्या कहता है

एचकेईएक्स के सीईओ बोनी वाई चैन ने कहा: "टी+1 में परिवर्तन एक बाजार-व्यापी परिवर्तन है जिसके लिए पूरे उद्योग में समन्वित प्रयास की आवश्यकता होगी।" एचकेईएक्स का कहना है कि इस कदम से निपटान जोखिम कम होगा, पूंजी दक्षता में सुधार होगा और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र के रूप में हांगकांग की प्रतिस्पर्धात्मकता मजबूत होगी।

वैश्विक संरेखण

प्रमुख बाज़ार T+1 की ओर बढ़ रहे हैं: भारत ने 27 जनवरी, 2023 को अपना चरणबद्ध परिवर्तन पूरा किया; 28 मई, 2024 को संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा और अन्य अमेरिकी बाजारों का अनुसरण किया गया; और HKEX के परामर्श में 11 अक्टूबर, 2027 को यूरोपीय संघ, यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र, यूनाइटेड किंगडम और स्विट्जरलैंड के लिए नियोजित परिवर्तन तिथि के रूप में सूचीबद्ध किया गया है। हांगकांग का संशोधित लक्ष्य उन यूरोपीय योजनाओं के बाद अपना परिवर्तन रखता है।