カナダ、ステーブルコイン規則草案を公表：銀行以外の発行者は中央銀行に登録義務、償還は3日以内

カナダ財務省は10月24日、カナダ官報第1部160巻43号にステーブルコイン規制草案を公表し、銀行システム外のステーブルコイン発行者の作業規則を定めた。この草案はステーブルコイン法を施行しており、政府は完全な制度を2027年秋に発効させ、2026年12月23日まで60日間の公開協議を開く予定である。

誰が登録する必要があり、誰が体制の外にいるのか

この草案では、国内・国外を問わず、銀行以外の発行者はステーブルコインを発行する前にカナダ銀行に登録し、コインの名前、シンボル、基準通貨、額面、準備金、保管者を届け出る必要がある。銀行、信託、ローンおよび保険会社、信用組合、外国金融機関は、この登録制度の外に位置し、独自の規制の軌道に乗り続けています。既存の発行者は移行措置を受けることができます。法律発効後 30 日以内に申請すれば、申請が評価されるまで営業を続けることができます。

積立と償還: 毎日全額バックアップされ、3 日以内に額面で償還されます

リザーブはドラフトの核心だ。発行者の準備資産は、毎営業日の終わりに発行済みのステーブルコインと少なくとも同等の市場価値を持たなければなりません。つまり、完全な 1 対 1 の裏付けが必要です。適格な準備金には、要求払預金、満期まで 3 か月以内の政府債務、1 営業日逆現先契約、および適格な資産のみを保有するマネー マーケット ファンドが含まれます。これらはすべて資格のあるカストディアンによって保有されます。

償還の際、適格保有者は最低金額なしで額面で償還することができ、発行者は通常 3 営業日以内に償還を完了する必要があり、手数料の上限は 1% であり、手数料が導入または値上げされる前に発行者の Web サイトで少なくとも 7 日前に通知する必要があります。唯一の例外は市場ストレスです。準備資産が取引される市場での流動性不足により、発行体がすべての要求に応じることができない場合、1 日あたりの償還制限が課される可能性がありますが、1% の手数料上限は依然として適用されます。

イールド禁止：最も争点となっている条項

この草案は、発行者が直接的または間接的に保有者に利息や利回りを支払うこと、またコインが法定通貨、預金、保険付きまたは政府保証であると暗示することを禁じている。カナダ財務省の広報担当者は、この禁止は決済用ステーブルコインが銀行預金や投資商品のように機能しないようにすることを目的としていると述べた。カナダ銀行協会は、利回りが銀行から預金を引き抜き、融資を圧迫すると主張して、これを支持している。カナダドル硬貨QCADの発行会社であるステーブルコープは、利回りがなければ保有者が米ドル硬貨ではなくカナダドル硬貨を選ぶ理由はほとんどないと警告した。米国は最近、逆の動きを見せており、通貨監督庁は仮想通貨プラットフォームがステーブルコインの報酬を支払い続けることを許可しており、カナダと米国は利回りに関して目に見えて意見が分かれている。

次に何が起こるか

諮問コメントは財務省のデジタル資産ディレクターに送られます。規制が最終決定され、カナダ官報パート II に掲載されると、カナダ銀行は監督上の期待に関するガイダンスを作成する予定です。一般のユーザーにとっては、まだ何も変わりません。これは協議のための草案であり、その拘束力は、法律が 2027 年秋に発効するときに初めて始まります。