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China promete política fiscal mais proativa e aloca ¥ 550 bilhões em cotas de dívida
O Ministério das Finanças disse em 9 de outubro que implementaria “vigorosamente e eficazmente” uma política fiscal mais proativa; ¥ 550 bilhões em cotas de dívida não utilizadas do governo local foram alocados no mesmo dia, ¥ 300 bilhões para manter os governos em nível de condado funcionando.
Por que isso importa
Este é o maior impulso fiscal de final de ano de 2024-2026: 550 mil milhões de ienes (~US$82 mil milhões) em realocação de quotas de dívida, mais cerca de 1,55 biliões de ienes na emissão de obrigações governamentais locais no quarto trimestre, juntamente com obrigações do tesouro especiais que recapitalizam oito instituições financeiras centrais — um claro pacote anticíclico. Apenas números verificados; nenhuma perspectiva de mercado implícita.
Relatório completo
O Ministério das Finanças da China disse em 9 de outubro que implementaria "vigorosamente e eficazmente" uma política fiscal mais proativa, intensificando o ajuste anticíclico e implementando medidas incrementais conforme necessário, no seu relatório sobre a implementação da política fiscal no primeiro semestre de 2026 (Xinhua, 9 de outubro).
No mesmo dia, alocou 550 mil milhões de ienes em quotas de dívida não utilizadas do governo local: 300 mil milhões de ienes para apoiar operações governamentais a nível distrital e distrital (salários, serviços básicos), o restante para projectos de infra-estruturas – a maior dotação de final de ano em três anos (Reuters, 9 de Outubro).
O pacote inclui também a emissão especial de obrigações do tesouro para injetar capital em oito instituições e empresas financeiras centrais, reforçando a resiliência ao risco e o serviço à economia real. A emissão de títulos do governo local no quarto trimestre é esperada em cerca de ¥ 1,55 trilhão (~US$ 232 bilhões), combinando a cota restante de ¥ 1 trilhão e a transferência de ¥ 550 bilhões.
Quadro de 2026: rácio défice/PIB de cerca de 4%, défice total de ¥ 5,89 trilhões e despesas gerais do orçamento público projetadas para exceder ¥ 30 trilhões pela primeira vez. O PIB do primeiro semestre cresceu 4,7% A/A; As despesas orçamentais do primeiro semestre foram de ¥ 14,33T (+1,5% YoY), com cuidados de saúde +10,8% e segurança social e emprego +7,6%.
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