O banco central da China muda formalmente a sua principal taxa básica para a taxa overnight, injetando 541 mil milhões de yuans

O banco central da China injetou dinheiro no sistema bancário na segunda-feira, ao mudar formalmente a sua principal taxa diretora para uma taxa de empréstimo overnight. O Banco Popular da China (PBOC) injetou 541 bilhões de yuans (cerca de US$ 81,3 bilhões) por meio de acordos de recompra reversa overnight a 1,25%, segundo a Reuters.

O banco central disse na sexta-feira passada que começaria a realizar operações de recompra reversa overnight todos os dias e mudaria suas operações de sete dias para taxas múltiplas a partir de uma única taxa fixa. A operação de segunda-feira confirmou a nova âncora da taxa diretora.

Como os mercados leem isso

Ming Ming, economista-chefe da CITIC Securities, disse que a taxa diretora mudou oficialmente sua âncora para a taxa overnight, com o preço de 1,25% confirmando a referência existente para custos de financiamento. Os analistas do Citi descreveram a transição como um ajuste de marcação a mercado, em vez de um corte de facto nas taxas, acrescentando que não esperam que ocorra um corte na taxa básica de empréstimos (LPR) em Novembro e vêem 2027 como a janela mais provável para cortes nas taxas.

Por que a mudança é importante

O BPC afirmou no mês passado que estava a considerar tornar a taxa de recompra overnight a sua principal taxa de política, num esforço para melhorar a transmissão da política monetária e apoiar o crescimento económico. A medida ocorre num momento em que as preocupações de crédito em torno do promotor estatal Zhuhai Huafa Group perturbaram o mercado obrigacionista e aumentaram a pressão sobre os decisores políticos para reforçar a confiança dos investidores.

Separadamente, os reguladores chineses, incluindo o banco central, deveriam reunir-se com instituições financeiras na segunda-feira para discutir ferramentas para apoiar os mercados de capitais, informou a mídia, à medida que a turbulência nas ações e títulos alimenta os pedidos de apoio político.

O BPC mudou a âncora do seu quadro de taxas e não o nível das taxas de juro. Os mercados irão agora observar a dimensão e os preços das operações noturnas diárias e se a reunião dos reguladores produzirá novas medidas de apoio.