Канада публикует проект правил стейблкоинов: небанковские эмитенты должны зарегистрироваться в центральном банке, погашение в течение трех дней

Министерство финансов Канады опубликовало 24 октября проект правил стейблкоинов в «Канадской газете», часть I, том 160, номер 43, устанавливая рабочие правила для эмитентов стейблкоинов за пределами банковской системы. Проект реализует Закон о стейблкоинах, и правительство намерено, чтобы весь режим вступил в силу осенью 2027 года, а 60-дневные общественные консультации продлятся до 23 декабря 2026 года.

Кто должен регистрироваться, а кто вне режима

Согласно проекту, небанковский эмитент, отечественный или иностранный, должен зарегистрироваться в Банке Канады перед выпуском стейблкоина, указав название монеты, символ, базовую валюту, номинальную стоимость, резервы и хранителей. Банки, трастовые, кредитные и страховые компании, кредитные союзы и иностранные финансовые учреждения находятся вне этого режима регистрации и продолжают действовать самостоятельно. Существующие эмитенты получают переход: если они подадут заявку в течение 30 дней после вступления законодательства в силу, они смогут продолжать свою деятельность, пока их заявка рассматривается.

Резервы и погашение: полное обеспечение ежедневно, погашение по номиналу через три дня.

Резервы являются основой проекта. Резервные активы эмитента должны иметь рыночную стоимость, по крайней мере, равную стоимости стейблкоинов, находящихся в обращении на конец каждого рабочего дня — полное индивидуальное обеспечение. Приемлемые резервы включают депозиты до востребования, государственный долг со сроком погашения три месяца или менее, соглашения обратного РЕПО сроком в один рабочий день и фонды денежного рынка, владеющие только подходящими активами, и все они принадлежат квалифицированному хранителю.

При погашении правомочные держатели могут выкупить по номиналу без минимальной суммы, а эмитенты, как правило, должны завершить погашение в течение трех рабочих дней с ограничением комиссии в размере 1% и уведомлением на веб-сайте эмитента как минимум за семь дней до введения или повышения комиссии. Единственным исключением является рыночный стресс: если нехватка ликвидности на рынках, где торгуются резервные активы, не позволяет эмитенту удовлетворить все запросы, он может ввести дневные лимиты погашения, но потолок комиссии в размере 1% по-прежнему применяется.

Запрет на урожай: самый спорный пункт

Законопроект запрещает эмитентам выплачивать проценты или доход держателям, прямо или косвенно, а также предполагать, что монета является законным платежным средством, депозитом, застрахована или гарантирована государством. Представитель Finance Canada заявил, что запрет призван гарантировать, что платежные стейблкоины не будут функционировать как банковские депозиты или инвестиционные продукты. Ассоциация канадских банкиров поддерживает это, утверждая, что доходность приведет к выводу депозитов из банков и сокращению кредитования; Stablecorp, эмитент монеты канадского доллара QCAD, предупредил, что без какой-либо доходности у держателей нет особых причин выбирать монету канадского доллара вместо монеты доллара США. Соединенные Штаты недавно пошли другим путем: Управление денежного контролера разрешило криптоплатформам продолжать выплачивать вознаграждения в виде стейблкоинов, в результате чего Канада и США заметно разделились по доходности.

Что будет дальше

Комментарии консультации направляются директору по цифровым активам Министерства финансов. Как только правила будут доработаны и опубликованы в «Канадском вестнике», часть II, Банк Канады разработает руководство в отношении своих надзорных ожиданий. Для рядовых пользователей пока ничего не меняется: это проект для ознакомления, и его обязательная сила вступит только тогда, когда закон вступит в силу осенью 2027 года.