Центральный банк Китая официально переводит свою основную ставку на ставку «овернайт», вливая 541 млрд юаней.

Центральный банк Китая в понедельник влил наличные деньги в банковскую систему, официально переведя свою основную ставку на ставку по кредитам овернайт. По данным Reuters, Народный банк Китая (НБК) вложил 541 млрд юаней (около $81,3 млрд) посредством однодневного обратного РЕПО по ставке 1,25%.

В прошлую пятницу центральный банк заявил, что он начнет проводить однодневное обратное РЕПО каждый день и переведет свои семидневные операции на несколько ставок с одной фиксированной. Операции в понедельник подтвердили новый якорь процентной ставки.

Как рынки это читают

Минг Минг, главный экономист CITIC Securities, заявил, что учетная ставка официально сместила привязку к ставке овернайт, при этом цена в 1,25% подтверждает существующий ориентир для затрат на финансирование. Аналитики Citi описали этот переход как корректировку рыночной стоимости, а не фактическое снижение ставок, добавив, что они не ожидают, что снижение основной ставки по кредитам (LPR) последует в ноябре, и рассматривают 2027 год как более вероятное окно для снижения ставок.

Почему смена важна

В прошлом месяце НБК заявил, что рассматривает возможность сделать однодневную ставку обратного выкупа своей основной ставкой, чтобы улучшить передачу денежно-кредитной политики и поддержать экономический рост. Этот шаг вызван тем, что опасения по поводу кредитов вокруг государственного девелопера Zhuhai Huafa Group расшатали рынок облигаций и усилили давление на политиков, чтобы укрепить доверие инвесторов.

Кроме того, китайские регуляторы, включая центральный банк, должны были встретиться с финансовыми учреждениями в понедельник, чтобы обсудить инструменты поддержки рынков капитала, сообщают СМИ, поскольку турбулентность на рынке акций и облигаций усиливает необходимость политической поддержки.

НБК изменил основу своей процентной ставки, а не уровень процентных ставок. Теперь рынки будут следить за размером и ценами ежедневных ночных операций, а также за тем, примет ли заседание регуляторов дальнейшие меры поддержки.