Nag-publish ang Canada ng draft na mga panuntunan ng stablecoin: ang mga hindi bank issuer ay dapat magparehistro sa central bank, mga redemption sa loob ng tatlong araw

Ang Kagawaran ng Pananalapi ng Canada ay naglathala ng draft na Stablecoin Regulations sa Canada Gazette, Part I, Volume 160, Number 43, noong Oktubre 24, na nagtatakda ng mga panuntunan sa pagtatrabaho para sa mga issuer ng stablecoin sa labas ng sistema ng pagbabangko. Ipinapatupad ng draft ang Stablecoin Act, at nilalayon ng gobyerno na magkabisa ang buong rehimen sa taglagas ng 2027, na may 60-araw na pampublikong konsultasyon na bukas hanggang Disyembre 23, 2026.

Sino ang dapat magparehistro, at sino ang nasa labas ng rehimen

Sa ilalim ng draft, ang isang hindi bank issuer, domestic o foreign, ay dapat magparehistro sa Bank of Canada bago mag-isyu ng stablecoin, na nag-file ng pangalan ng coin, simbolo, reference currency, par value, reserves at custodian. Ang mga bangko, trust, loan at insurance company, credit union at dayuhang institusyon sa pananalapi ay nakaupo sa labas ng rehimeng ito sa pagpaparehistro at nananatili sa kanilang sariling mga regulasyon. Ang mga kasalukuyang issuer ay nakakakuha ng transition: kung mag-aplay sila sa loob ng 30 araw pagkatapos magkabisa ang batas, maaari silang patuloy na gumana habang tinatasa ang kanilang aplikasyon.

Mga reserba at pagtubos: ganap na sinusuportahan araw-araw, na-redeem sa par sa loob ng tatlong araw

Ang mga reserba ay ang pangunahing bahagi ng draft. Ang mga reserbang asset ng issuer ay dapat may market value na hindi bababa sa katumbas ng mga stablecoin na hindi pa nababayaran sa pagtatapos ng bawat araw ng negosyo — buong one-to-one na suporta. Kabilang sa mga karapat-dapat na reserba ang mga demand deposit, utang ng gobyerno na may tatlong buwan o mas maikli hanggang sa maturity, isang araw ng negosyo na reverse repurchase na kasunduan, at mga pondo sa money market na may hawak lamang na mga karapat-dapat na asset, lahat ay hawak ng isang kwalipikadong tagapag-ingat.

Sa pag-redeem, ang mga kwalipikadong may hawak ay maaaring mag-redeem sa par na walang minimum na halaga, at ang mga nag-isyu ay karaniwang dapat kumpletuhin ang mga pagtubos sa loob ng tatlong araw ng negosyo, na may mga bayarin na nilimitahan sa 1% at hindi bababa sa pitong araw na paunawa sa website ng nag-isyu bago ipakilala o itaas ang isang bayarin. Ang isang pagbubukod ay ang stress sa merkado: kung ang mga kakulangan sa pagkatubig sa mga merkado kung saan ang mga asset ng reserba ay humahadlang sa isang issuer na matugunan ang lahat ng mga kahilingan, maaari itong magpataw ng mga pang-araw-araw na limitasyon sa pagtubos, ngunit ang 1% na kisame sa bayad ay nalalapat pa rin.

Ang yield ban: ang pinaka pinagtatalunang sugnay

Ang draft ay humahadlang sa mga issuer na magbayad ng interes o ani sa mga may hawak, direkta o hindi direkta, at mula sa pagpapahiwatig na ang isang barya ay legal na bayad, isang deposito, nakaseguro o garantisado ng gobyerno. Sinabi ng isang tagapagsalita ng Finance Canada na ang pagbabawal ay nilayon upang matiyak na ang mga stablecoin sa pagbabayad ay hindi gagana tulad ng mga deposito sa bangko o mga produkto ng pamumuhunan. Sinusuportahan ito ng Canadian Bankers Association, na nangangatwiran na ang ani ay kukuha ng mga deposito mula sa mga bangko at mapipiga ang pagpapautang; Ang Stablecorp, tagapagbigay ng Canadian-dollar coin na QCAD, ay nagbabala na nang walang anumang ani, ang mga may hawak ay may kaunting dahilan upang pumili ng Canadian-dollar coin kaysa sa US-dollar. Kamakailan ay lumipat ang United States sa ibang paraan, kung saan pinapayagan ng Office of the Comptroller of the Currency ang mga crypto platform na patuloy na magbayad ng mga stablecoin reward — na nag-iiwan sa Canada at US na kitang-kitang hati sa yield.

Ano ang susunod na mangyayari

Ang mga komento sa konsultasyon ay mapupunta sa Direktor ng Digital Assets ng Department of Finance. Kapag natapos na ang mga regulasyon at nai-publish sa Canada Gazette Part II, bubuo ang Bank of Canada ng gabay sa mga inaasahan sa pangangasiwa nito. Para sa mga ordinaryong user, wala pang nagbabago: isa itong draft para sa konsultasyon, at magsisimula lang ang puwersang nagbubuklod nito kapag nagkabisa ang batas sa taglagas 2027.