Pag-overhaul sa merkado ng Hong Kong: Target ng HKEX ang pag-aayos ng T+1 sa ikalawang kalahati ng 2028

Anong nangyari

Ang Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) noong Oktubre 16 ay nag-publish ng mga konklusyon sa konsultasyon nito sa paikliin ang settlement cycle para sa cash market ng Hong Kong, na nagta-target ng paglipat mula sa T+2 hanggang T+1 na settlement sa ikalawang kalahati ng 2028. Sa ilalim ng T+1, ang mga trade ay karaniwang maaayos isang araw ng negosyo pagkatapos ng petsa ng kalakalan sa halip na dalawa. Ang pagpapatupad ay nananatiling napapailalim sa pag-apruba ng regulasyon at kahandaan sa merkado, at ang HKEX ay hindi nag-anunsyo ng eksaktong petsa.

Bakit lumipat ang timeline

Ang konsultasyon sa Abril ng HKEX ay nagmungkahi ng isang target ng ikaapat na quarter ng 2027. Nakatanggap ang konsultasyon ng 109 na hindi na-duplicate na mga tugon na nagpapakita ng malawak na suporta sa merkado, ngunit ang feedback ay nag-flag ng tumaas na mga hinihingi sa pagpapatakbo ng isang compressed cycle, kaya itinulak ng HKEX ang target sa ikalawang kalahati ng 2028 upang bigyang-daan ang mas maraming oras ng paghahanda.

Ang tatlong-layer na balangkas

Magpapatupad ang HKEX ng tatlong-layer na balangkas: Sinasaklaw ng Layer 1 ang mga pagpapahusay sa sarili nitong imprastraktura pagkatapos ng pangangalakal at modelo ng pagpapatakbo, kabilang ang mga pinahabang mga window sa pagpoproseso ng settlement-instruction at karagdagang free-of-payment settlement run; Bumubuo ang Layer 2 ng mga naka-target na tool at serbisyo sa daloy ng trabaho, kabilang ang isang Settlement Profile Repository at Status Dashboard; Nakatuon ang Layer 3 sa koordinasyon sa buong industriya. Ang mga transaksyon sa Southbound Stock Connect ay susunod sa mga kaayusan ng T+1 ng Hong Kong, kasama ang pagpapatupad ng HKEX sa China Securities Depository and Clearing Corporation.

Ang sabi ng HKEX

Sinabi ng CEO ng HKEX na si Bonnie Y Chan: "Ang paglipat sa T+1 ay isang pagbabago sa buong merkado na mangangailangan ng pinagsama-samang pagsisikap sa buong industriya." Sinasabi ng HKEX na ang hakbang ay magbabawas ng panganib sa pag-areglo, mapapabuti ang kahusayan sa kapital at magpapalakas sa pagiging mapagkumpitensya ng Hong Kong bilang isang internasyonal na sentro ng pananalapi.

Global alignment

Ang mga pangunahing merkado ay lumilipat sa T+1: Nakumpleto ng India ang phased transition nito noong Enero 27, 2023; sumunod ang United States, Canada at iba pang mga merkado sa America noong Mayo 28, 2024; at ang konsultasyon ng HKEX ay naglilista ng Oktubre 11, 2027 bilang ang nakaplanong petsa ng paglipat para sa European Union, European Economic Area, United Kingdom at Switzerland. Inilalagay ng binagong target ng Hong Kong ang paglipat nito pagkatapos ng mga European plan na iyon.