Канада публікує проект правил стейблкойнів: небанківські емітенти повинні зареєструватися в центральному банку, викуп протягом трьох днів

Міністерство фінансів Канади 24 жовтня опублікувало проект Правил стейблкойнів у Canada Gazette, частина I, том 160, номер 43, встановлюючи правила роботи для емітентів стейблкойнів поза банківською системою. Проект імплементує Закон про стейблкойни, і уряд має намір повний режим набуде чинності восени 2027 року, а 60-денне публічне обговорення буде відкритим до 23 грудня 2026 року.

Хто повинен реєструватися, а хто поза режимом

Відповідно до проекту, небанківський емітент, місцевий або іноземний, повинен зареєструватися в Банку Канади перед випуском стейблкоїна, вказавши назву монети, символ, базову валюту, номінальну вартість, резерви та зберігачів. Банки, трастові, кредитні та страхові компанії, кредитні спілки та іноземні фінансові установи перебувають поза цим реєстраційним режимом і залишаються на своїх власних регуляторних шляхах. Існуючі емітенти отримують перехід: якщо вони подають заявку протягом 30 днів після набрання чинності законодавством, вони можуть продовжувати роботу, доки розглядається їх заявка.

Резерви та погашення: повне забезпечення щодня, погашення за номіналом за три дні

Резерви є ядром проекту. Резервні активи емітента повинні мати ринкову вартість, яка принаймні дорівнює стейблкойнам в обігу на кінець кожного робочого дня — повне забезпечення один до одного. Прийнятні резерви включають депозити до запитання, державний борг із терміном погашення до трьох місяців, угоди зворотного РЕПО на один робочий день і фонди грошового ринку, що зберігають лише відповідні активи, і всі вони утримуються кваліфікованим зберігачем.

Під час погашення відповідні власники можуть викупити за номіналом без мінімальної суми, а емітенти, як правило, повинні завершити погашення протягом трьох робочих днів, з обмеженням комісії в 1% і принаймні за сім днів із повідомленням на веб-сайті емітента до введення або підвищення комісії. Єдиним винятком є ​​ринковий стрес: якщо дефіцит ліквідності на ринках, де торгують резервними активами, не дозволяє емітенту задовольнити всі запити, він може ввести щоденні ліміти викупу, але ліміт комісії в 1% все ще діє.

Заборона прибутку: найбільш оскаржуване положення

Проект забороняє емітентам виплачувати відсотки або дохід власникам, прямо чи опосередковано, а також натякати, що монета є законним платіжним засобом, депозитом, застрахованою чи гарантованою державою. Представник Finance Canada сказав, що заборона спрямована на те, щоб платіжні стейблкойни не функціонували як банківські депозити чи інвестиційні продукти. Асоціація канадських банкірів підтримує це, стверджуючи, що прибутковість витягне депозити з банків і стисне кредитування; Stablecorp, емітент монети в канадських доларах QCAD, попередила, що без будь-якої прибутковості у власників немає причин вибирати монети в канадських доларах замість монет у доларах США. Нещодавно Сполучені Штати пішли іншим шляхом, коли Управління валютного контролера дозволило криптоплатформам продовжувати виплачувати винагороду за стейблкоїни, внаслідок чого Канада та США помітно розділилися за доходністю.

Що відбувається далі

Коментарі щодо консультацій надсилаються директору відділу цифрових активів Департаменту фінансів. Після того, як положення будуть остаточно розроблені та опубліковані в Canada Gazette Part II, Банк Канади розробить інструкції щодо своїх наглядових очікувань. Для звичайних користувачів поки що нічого не змінюється: це проект для консультацій, і він набуває обов’язкової сили лише тоді, коли законодавство набуде чинності восени 2027 року.