Реконструкція ринку Гонконгу: HKEX планує розрахунок T+1 у другій половині 2028 року

Що сталося

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) 16 жовтня опублікувала висновки консультацій щодо скорочення циклу розрахунків для готівкового ринку Гонконгу, орієнтуючись на перехід від розрахунків T+2 до розрахунків T+1 у другій половині 2028 року. Згідно з T+1, розрахунки по угодах зазвичай відбуватимуться через один робочий день після дати угоди замість двох. Впровадження все ще залежить від схвалення регуляторних органів і готовності до ринку, і HKEX не оголосила точну дату.

Чому шкала часу змістилася

Квітнева консультація HKEX запропонувала ціль четвертого кварталу 2027 року. Консультація отримала 109 недубльованих відповідей, що засвідчують широку підтримку ринку, але відгуки відзначили підвищені операційні вимоги стисненого циклу, тому HKEX переніс ціль на другу половину 2028 року, щоб дати більше часу на підготовку.

Тришаровий каркас

HKEX запровадить трирівневу структуру: Рівень 1 охоплює вдосконалення власної пост-торгової інфраструктури та операційної моделі, включаючи розширені вікна обробки розрахункових інструкцій і додаткові розрахунки без оплати; Рівень 2 розробляє цільові інструменти робочого процесу та служби, включаючи репозиторій профілів розрахунків та інформаційну панель стану; Рівень 3 зосереджується на координації в галузі. Трансакції Southbound Stock Connect відбуватимуться згідно з угодами Гонконгу T+1, а HKEX координуватиме впровадження з Китайською депозитарно-кліринговою корпорацією цінних паперів.

Що говорить HKEX

Генеральний директор HKEX Бонні І Чан сказав: «Перехід на T+1 — це трансформація всього ринку, яка вимагатиме скоординованих зусиль у всій галузі». HKEX каже, що цей крок зменшить ризик розрахунків, підвищить ефективність капіталу та зміцнить конкурентоспроможність Гонконгу як міжнародного фінансового центру.

Глобальне вирівнювання

Основні ринки переходять на T+1: Індія завершила поетапний перехід 27 січня 2023 року; ринки Сполучених Штатів, Канади та інших американських країн – 28 травня 2024 року; і в консультаціях HKEX зазначено 11 жовтня 2027 року як заплановану дату переходу для Європейського Союзу, Європейської економічної зони, Сполученого Королівства та Швейцарії. Переглянута мета Гонконгу розміщує його перехід після цих європейських планів.