Canada công bố dự thảo quy định về stablecoin: tổ chức phát hành phi ngân hàng phải đăng ký với ngân hàng trung ương, đổi quà trong vòng ba ngày

Bộ Tài chính Canada đã công bố dự thảo Quy định về Stablecoin trên Công báo Canada, Phần I, Tập 160, Số 43, vào ngày 24 tháng 10, thiết lập các quy tắc làm việc cho các tổ chức phát hành stablecoin bên ngoài hệ thống ngân hàng. Dự thảo thực thi Đạo luật Stablecoin và chính phủ dự định chế độ đầy đủ sẽ có hiệu lực vào mùa thu năm 2027, với thời gian tham vấn cộng đồng kéo dài 60 ngày cho đến ngày 23 tháng 12 năm 2026.

Ai phải đăng ký, ai ngoài chế độ

Theo dự thảo, tổ chức phát hành phi ngân hàng, trong nước hoặc nước ngoài, phải đăng ký với Ngân hàng Canada trước khi phát hành stablecoin, nộp tên, ký hiệu, tiền tệ tham chiếu, mệnh giá, dự trữ và người giám sát của đồng xu. Các ngân hàng, quỹ tín thác, công ty cho vay và bảo hiểm, tổ chức tín dụng và tổ chức tài chính nước ngoài nằm ngoài chế độ đăng ký này và vẫn tuân theo các quy định riêng của mình. Các tổ chức phát hành hiện tại sẽ được chuyển đổi: nếu nộp đơn trong vòng 30 ngày sau khi luật có hiệu lực, họ có thể tiếp tục hoạt động trong khi đơn đăng ký của họ được đánh giá.

Dự trữ và quy đổi: được hỗ trợ đầy đủ hàng ngày, được quy đổi ngang bằng trong ba ngày

Dự trữ là cốt lõi của dự thảo. Tài sản dự trữ của nhà phát hành phải có giá trị thị trường ít nhất bằng số stablecoin đang lưu hành vào cuối mỗi ngày làm việc - hỗ trợ đầy đủ theo từng tỷ lệ một. Dự trữ đủ điều kiện bao gồm tiền gửi không kỳ hạn, nợ chính phủ có thời hạn từ ba tháng trở xuống, hợp đồng mua lại đảo ngược trong một ngày làm việc và quỹ thị trường tiền tệ chỉ nắm giữ các tài sản đủ điều kiện, tất cả đều do người giám sát đủ điều kiện nắm giữ.

Khi mua lại, chủ sở hữu đủ điều kiện có thể mua lại ngang bằng mà không cần số tiền tối thiểu và nhà phát hành thường phải hoàn tất việc mua lại trong vòng ba ngày làm việc, với mức phí giới hạn ở mức 1% và thông báo ít nhất bảy ngày trên trang web của nhà phát hành trước khi phí được đưa ra hoặc tăng. Một ngoại lệ là căng thẳng thị trường: nếu tình trạng thiếu thanh khoản ở các thị trường nơi giao dịch tài sản dự trữ ngăn cản tổ chức phát hành đáp ứng tất cả các yêu cầu thì tổ chức phát hành có thể áp đặt giới hạn mua lại hàng ngày nhưng mức phí trần 1% vẫn được áp dụng.

Lệnh cấm lợi nhuận: điều khoản gây tranh cãi nhất

Dự thảo cấm các nhà phát hành trả lãi hoặc lợi tức cho người nắm giữ, trực tiếp hoặc gián tiếp và ngụ ý rằng đồng xu là hợp pháp, tiền gửi, được bảo hiểm hoặc được chính phủ bảo lãnh. Người phát ngôn của Bộ Tài chính Canada cho biết lệnh cấm nhằm đảm bảo các loại tiền ổn định thanh toán không hoạt động giống như tiền gửi ngân hàng hoặc các sản phẩm đầu tư. Hiệp hội Ngân hàng Canada ủng hộ điều đó, lập luận rằng lãi suất sẽ rút tiền gửi khỏi ngân hàng và siết chặt việc cho vay; Stablecorp, công ty phát hành đồng đô la Canada QCAD, đã cảnh báo rằng nếu không có bất kỳ lợi tức nào, người nắm giữ có rất ít lý do để chọn đồng đô la Canada thay vì đồng đô la Mỹ. Hoa Kỳ gần đây đã đi theo hướng khác, với việc Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ cho phép các nền tảng tiền điện tử tiếp tục trả phần thưởng stablecoin – khiến Canada và Hoa Kỳ bị chia rẽ rõ ràng về lợi nhuận.

Điều gì xảy ra tiếp theo

Ý kiến ​​tư vấn được chuyển đến Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số của Bộ Tài chính. Sau khi các quy định được hoàn thiện và công bố trên Canada Gazette Phần II, Ngân hàng Canada sẽ xây dựng hướng dẫn về các kỳ vọng giám sát của mình. Đối với người dùng thông thường, vẫn chưa có gì thay đổi: đây là dự thảo để tham vấn và hiệu lực ràng buộc của nó chỉ bắt đầu khi luật có hiệu lực vào mùa thu năm 2027.