加拿大 Cohere 宣布 E 轮首批交割：目标募资 70 亿加元、估值 357 亿，创加拿大私募募资纪录

加拿大 AI 公司 Cohere 10 月 29 日宣布，已完成 E 轮融资的首批交割，本轮目标募资最高 70 亿加元，对应估值 357 亿加元。公司称，这是加拿大科技公司有史以来最大的一笔私募融资。需要说清一个关键区别：70 亿加元是本轮的募资目标上限，不是估值；357 亿加元才是公司给出的对应估值。本次公布的是首批交割（initial close），并非整轮最终交割，实际募资金额仍可能随后续交割而变化。

谁在投：欧洲领投、加拿大政府入局

领投方为欧洲 Schwarz 集团旗下公司，该集团是欧洲最大的 AI 与云端基础设施投资者之一。新加入的投资者包括 Bell Ventures、Bullhound Capital 以及加拿大政府；Inovia Capital、辉达（NVIDIA）与 Prosperity7 Ventures 则是跟投的老股东。加拿大政府直接参投一家本土 AI 公司的融资，本身就是一个信号：主权 AI——也就是受监管行业与政府能自主掌控数据、基础设施与部署环境的 AI——正在从产业口号变成政府愿意出钱的优先事项。Cohere 执行长兼共同创办人 Aidan Gomez 称，政府的参与凸显了加拿大在全球 AI 发展中的领导地位。

钱花在哪：算力、前沿模型与整套产品

据公司公告，募资将用于算力基础设施、前沿模型，以及面向企业与政府的整套 AI 产品。Cohere 的定位一直是企业级与政府级市场，而非面向普通消费者的聊天机器人：它的代理式 AI 平台 North 上线后，公司称截至 2026 年第三季末，年经常性收入（ARR）同比增长 165%，增长来自新客户与老客户的扩张。这个数字是公司自述，尚未经独立审计验证，但它解释了为什么投资者愿意在本轮给出如此高的估值——在主权 AI 需求上升的背景下，能拿出企业客户与政府客户的 AI 公司，正在成为稀缺标的。

放在加拿大 AI 版图里看

Cohere 总部位于多伦多，创办团队与多伦多大学及 Google Brain 多伦多团队渊源深厚。本轮之前，公司已在 10 月 28 日前后与加拿大方面有算力合作消息传出；如今 E 轮直接把加拿大政府列为新投资者，等于把这种合作关系写进了股权结构。对加拿大而言，这笔融资的意义不只是一家公司的估值：它关系到加拿大能否在本土留住一家有全球竞争力的 AI 公司，而不是眼看人才与算力被美国巨头吸走。接下来值得观察的是：本轮最终交割能否达到 70 亿加元的目标上限，以及这笔钱有多少真正落到加拿大的算力与就业上，而不是只停留在估值新闻里。