香港全球首例：代币化基金 10 月 26 日起可 24 小时交易

香港证券及期货事务监察委员会批准全球首例代币化公募基金二手交易：两只证监会认可的代币化货币市场基金从 10 月 26 日（星期一）起，可在持牌虚拟资产交易平台全天候交易，打破传统基金只在工作日申购赎回的限制。

首批产品与交易平台

首批上线的两只产品均为华夏基金（香港）的代币化货币市场基金：华夏港元数字货币市场基金与华夏美元数字货币市场基金。交易在 PantherTrade（豹富交易）平台进行，该平台是证监会持牌虚拟资产交易平台，由富途控股全资拥有；散户投资者可在周末与公众假期买卖，具体以平台规则为准。

在此之前，代币化基金只能在一级市场申购与赎回；二手交易上线后，投资者可在二级市场连续撮合报价，基金份额从「发行」走向「流通」。由于货币市场基金波动低、期限短，业界认为这类产品最适合作为可随时进出的现金停泊工具。

框架与下一步

这次上线建立在证监会 2026 年 4 月推出的新监管框架之上，框架涵盖交易渠道运作、公平定价、流动性提供与信息披露。证监会投资产品部执行董事伍颕湄表示，此举是香港数字资产发展的「重要里程碑」，为代币化生态增添了全天候交易能力。

证监会表示会密切监察交易活动，并根据市场发展与累积经验，适时考虑扩大合资格产品范围。下一步还包括与金管局 Ensemble 项目下的代币化存款功能衔接，让投资者卖出代币化资产后可即时把资金转投其他机会。对投资者而言，全天候交易带来灵活性的同时，二级市场的交投量能否放大、做市机制能否维持合理价差，仍有待观察。