AI 客户抢走代工产能　Microchip 交货期拉长至 32 周、股价两日泻逾两成

美国模拟晶片制造商 Microchip Technology 公布的季度业绩胜过预期，却因 AI 客户抢走供应商产能、交货期大幅拉长，股价在两个交易日内累跌逾两成。行政总裁史蒂夫·桑吉（Steve Sanghi）在业绩电话会议上直言，AI 公司「进来接管了整间工厂，把所有人都挤了出去」。

交货期由 4 至 8 周拉长至 6 至 32 周

桑吉在 11 月 5 日的业绩电话会议上说，Microchip 的标准产品以往交货期为 4 至 8 周，现时已普遍拉长至 6 至 32 周。瓶颈不在自家晶圆厂，而是晶圆代工、封装测试（OSAT）外包商与基板供应——AI 客户凭借更大的订单量垄断了这些产能，令 Microchip 无法如期交付部分高毛利产品，不少订单要推迟到明年 3 月季度才能出货。公司称，把相关工序转移到其他供应商需要约六个月时间。

季度营收 16.22 亿美元　数据中心业务升逾五成

截至 9 月的第二财季（2027 财年），Microchip 营收 16.22 亿美元，按年升 42.2%，高于市场预期的 16 亿美元；非通用会计准则每股盈利 0.97 美元，亦胜预期的 0.936 美元。工业业务按年升 50.3%，数据中心业务升 55.7% 至逾 2.5 亿美元，占营收 16.7%。公司预订与出货比维持在 1 以上，进入 12 月季度时的积压订单较进入 9 月季度时更多。

12 月季度指引偏弱　桑吉称数据中心或已见泡沫

尽管需求强劲，Microchip 对 12 月季度的指引却偏弱：预计营收 15.73 亿至 16.38 亿美元，毛利率 64% 至 65%，每股盈利 0.87 至 0.95 美元。桑吉在电话会议上更称，数据中心支出「处于泡沫之中，增长的二阶导数必定会大幅回落」，并指 AI 需求放缓短期内反而有助公司，因为可释放被占用的产能。股价在 11 月 6 日收报 58.35 美元，单日跌约一成，较两个交易日前的 75.34 美元累跌逾两成。

完成收购 Hailo 与 VORAGO　加码边缘 AI

Microchip 同时宣布完成两宗收购：边缘 AI 晶片商 Hailo 与航太国防晶片商 VORAGO。公司称，Hailo 可令其 AI 微控制器路线图加快约五年。Microchip 预计，Hailo 与 VORAGO 在 12 月季度分别带来约 400 万与 600 万美元营收。

晶片股大幅波动　同行指引未见同样问题

这次业绩公布正值晶片股大幅波动：纳斯达克指数 11 月 5 日跌 5.5%，辉达单日跌逾 8%；11 月 6 日板块反弹，辉达回升近 3%，美光升约 5%，Lam Research 宣布 250 亿美元回购后急升约 11%。相较之下，同属模拟晶片的德州仪器与恩智浦对 12 月季度的指引持平至向好，显示 Microchip 面对的更多是自身供应链问题，而非全行业需求下滑。