微软时隔九年重返债市：至少发债250亿美元，为AI基建融资

美国・科技 · 2026.11.01 · 据彭博10月29日报道，微软发售至少250亿美元的美元债券，是该公司自2017年筹集170亿美元以来首次大规模美国投资级债券发行。发行由摩根大通、瑞银与富国银行承销，最多分十档、期限由2年至40年不等，最长一档2066年到期，定价较同年期美国国债高1.05个百分点；报道称认购额逾1,150亿美元，超过发行规模四倍。

AI开支推高融资需求

发债背景是AI基建开支急升。微软在截至9月的季度资本开支为452亿美元，Azure 收入按年增长48%至332亿美元，高于分析师预期的44%。公司财务总监艾米・胡德在10月28日的财报电话会上表示，额外融资可补充业务现金流、在融资条件吸引时保持财务灵活性。2026年以来全球超大规模云服务商与数据中心开发商的投资级债券发行已逾3,130亿美元，接近2025年全年的三倍。

用途不限于AI，评级仍为最高级

需要说明的是，募集资金的用途是一般公司用途、包括资本开支、营运资金、收购、股份回购与偿还债务，微软并未表示整笔发行只用于AI投资。微软持有穆迪与标普的 AAA 最高评级，是美国仅有的两家同时获两家机构最高评级的上市公司之一，这也是它能以较低成本大额发债的原因。同属超大规模云服务商的 Alphabet 今年8月亦曾发行250亿美元、结构相近的债券。