美股 10 月 30 日大跌：纳斯达克跌 2.9%，AI 支出疑虑升温、英特尔暴跌近三成

美国股市 10 月 30 日星期五大幅收跌，AI 基建支出的成本与回报问题成为全日焦点。纳斯达克综合指数跌 747.73 点、跌幅 2.86%，收报 25,437 点；道琼斯工业平均指数跌 572.25 点（1.09%）至 51,770.31 点；标普 500 指数跌 140.32 点（1.82%）至 7,580.07 点。

触发点：亚马逊与英特尔的财报

亚马逊第三季营收 2,019.4 亿美元、按年增 12%，但低于市场预期的 2,023.1 亿美元；每股盈利 1.89 美元，亦低于预期的 1.96 美元。云端业务 AWS 是唯一超预期的分部，销售额 460 亿美元、按年增 39.3%，为约五年来最快增速；广告与零售收入则逊预期，第四季营收指引中值 2,435 亿美元亦低于市场预期的 2,445.1 亿美元。更令市场在意的是支出：亚马逊过去 12 个月自由现金流为负 424 亿美元，行政总裁 Andy Jassy 预告 2026 年资本开支将达 2,200 亿美元，大部分用于建设 AI 数据中心。路透社在开市前报道，亚马逊与英特尔股价若按盘前跌幅收市，两家公司合计市值一度可能蒸发约 3,000 亿美元。

英特尔单日暴跌 28.6%，大型科技股普遍下跌

英特尔是全日跌幅最大的焦点之一，股价收跌 28.58%，据美联社报道接近该公司 1974 年以来最差单日表现。英特尔警告今年将出现现金流出，原因包括个人电脑市场疲弱、制造瓶颈，以及扩大产能的重金投入；其个人电脑晶片分部第三季营收 81 亿美元、按年跌 5%。同日其他大型科技股亦普遍下跌：辉达跌 4.22%、微软跌 1.55%、Alphabet 跌 1.40%、Meta 跌 1.53%，台积电跌 5.95%、博通跌 5.48%、AMD 跌 10.88%。

市场在担心什么

路透社引述市场人士指出，近期的波动源于同一个问题：大型科技公司已为 AI 基建投入数千亿美元，投资者正在追问这些支出何时转化为相应的回报。亚马逊、谷歌、微软与 Meta 第三季合计支出已超过 2,000 亿美元，多家公司亦透过发债为 AI 投资融资，令借贷成本上升的担忧升温。纳斯达克指数在连续两个月上升后，10 月份料将收跌，而标普 500 与道琼斯则有望录得月度升幅。本文只报道已公布的数据与市场反应，不对后市走势作预测。